根據(jù)北京中鋒資產(chǎn)評估有限責任公司出具的中鋒評報字(2018)第243號《神馬實業(yè)股份有限公司股權(quán)收購涉及的河南神馬尼龍新材有限責任公司股東全部權(quán)益資產(chǎn)評估報告》(簡稱“《評估報告》”)，以2018年10月31日為評估基準日，尼龍新材公司股東全部權(quán)益評估值為1860.53萬元，與賬面值420.94萬元比較，評估1439.59萬元，率342.00%。
據(jù)了解，此次增資資金主要用于尼龍新材公司在建項目——2萬噸/年特種尼龍切片暨尼龍注塑項目建設(shè)。該項目是尼龍新材公司“退城進園”特色轉(zhuǎn)型搬遷項目之一，總6673.4萬元，其中建設(shè)5021.9萬元，鋪底流動資金1651.5萬元;建設(shè)期12個月;預(yù)計年實現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入36400萬元;回收期(所得稅前)3.90年;回收期(所得稅后)4.91年。
項目主要產(chǎn)品方案：12000噸/年二次造粒尼龍切片，10000噸/年特種尼龍切片，3000噸/年注塑產(chǎn)品等。項目實施分三個單元分期建設(shè)，單元12000噸/年二次造粒尼龍切片，新增設(shè)備已到貨，現(xiàn)場正在施工，安裝，預(yù)計今年年底建成投產(chǎn);第二單元10000噸/年特種尼龍切片、第三單元3000噸/年注塑產(chǎn)品設(shè)備考察、技術(shù)交流、招標文件已完成。項目原計劃一、二、三單元同步進行，但存在較大資金缺口，二、三單元至今未開工建設(shè)。因此本次增資資金主要用于彌補項目資金缺口。
PA6&PA66切片具有優(yōu)良的耐受性能、易改性，用途十分廣泛。PA6&PA66作為合成纖維原料可廣泛用于制作針織品、輪胎簾子線、濾布、繩索、魚網(wǎng)等。PA6&PA66作為工程塑料的原料，常用于生產(chǎn)強度高、耐磨、自潤滑性優(yōu)良的各種汽車部件、機械部件、電子電器、包裝材料等。
PA6&PA66切片生產(chǎn)中會產(chǎn)生等外PA6&PA66切片;PA6&PA66原絲生產(chǎn)中會產(chǎn)生等外PA6&PA66絲束或捻線。以這些等外PA6&PA66切片和等外PA6&PA66絲束或捻線為原料，經(jīng)過篩選，通過級聯(lián)式單螺桿后，制得尼龍再生切片。尼龍再生切片價格基本和原生PA66切片相差(低)6000元左右。在品質(zhì)保證的前提下，尼龍再生切片作為改性尼龍的原料，即保證了改性尼龍廉價原料優(yōu)勢，又實現(xiàn)了尼龍產(chǎn)業(yè)“零尼龍固廢”外賣，市場前景非常好。尼龍再生切片緊隨尼龍切片，相輔相成，即服務(wù)于改性注塑的需要，又完善了中國尼龍城的深加工、產(chǎn)品差異化體系建設(shè)。
神馬股份稱，尼龍新材公司的主要生產(chǎn)原料(等外工業(yè)絲、等外切片)采購于神馬股份，主要包裝材料(紙管、托盤等)銷往神馬股份，存在關(guān)聯(lián)交易。本次股權(quán)收購，有利于減少關(guān)聯(lián)交易，消除尼龍66切片業(yè)務(wù)間的同業(yè)競爭，同時使得神馬股份輔助生產(chǎn)系統(tǒng)和配套設(shè)施更加完善，上市公司獨立性進一步提高。
中信建投證券分析師鄧勝此前表示，神馬股份現(xiàn)有15萬噸尼龍66切片產(chǎn)能，2018年6月擴產(chǎn)4萬噸切片，后續(xù)計劃在海安(3萬噸)和上海(4萬噸)合計新增7萬噸產(chǎn)能，葉縣上4萬噸紡絲產(chǎn)能，將大幅增厚公司業(yè)績。英威達上海30萬噸己二腈項目預(yù)計2020年開建，2023年投產(chǎn)，而作為國內(nèi)尼龍產(chǎn)業(yè)鏈配套齊全的企業(yè)，神馬股份有可能成為其合作伙伴，有助打通全產(chǎn)業(yè)鏈，利好未來業(yè)績。尼龍化工另外51%的權(quán)益和尼龍科技(主營尼龍6相關(guān)產(chǎn)品)注入上市公司預(yù)期強，平頂山市要實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型必將大力發(fā)展尼龍產(chǎn)業(yè)城，神馬股份將在尼龍產(chǎn)業(yè)城發(fā)展過程中發(fā)揮先鋒角色。
財報顯示，2018年前三季度，神馬股份實現(xiàn)營業(yè)收入86.41億元，同比增長8.38%，歸屬于母公司的凈利潤5.65億元，同比增長708.49%;加權(quán)平均凈資產(chǎn)為20.08%，同比上升17.28個百分點。公司前三季度業(yè)績同比大幅上升的主要原因在于PA66切片、PA66工業(yè)絲、PA66簾子布的價格都有所上漲，尤其是PA66切片價格上行顯著，但三季度單季度，部分產(chǎn)品價格出現(xiàn)了回落。
價格方面：2018年三季度，PA66切片的均價為31197.87元/噸(環(huán)比上漲4962.67元/噸，+18.9%);PA66工業(yè)絲的均價為
24780.97元/噸(環(huán)比下降1072.15元/噸，-4.1%);PA66簾子布的均價為26877,78元/噸(環(huán)比Q2下降6204.09元/噸，-18.8%)。
產(chǎn)量方面：2018年三季度，神馬股份生產(chǎn)PA66切片10.2萬噸，PA66工業(yè)絲4.57萬噸，PA66簾子布4.44萬噸。
神馬股份計劃三年內(nèi)進入PA6生產(chǎn)方陣，公司目標要在2020年達到40萬噸己內(nèi)酰胺，20萬噸尼龍6切片產(chǎn)能。
分析人士認為，若這些目標完成之后，投產(chǎn)業(yè)績將帶來巨額利潤。成為與PA66產(chǎn)業(yè)鏈并肩的產(chǎn)業(yè)支柱。
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