鈦白顏料廣泛應用于涂料、塑料、造紙等領域。美國、印度等國家經濟復蘇,鈦白顏料消費量增加,中國產品依靠較強的性價比優勢,獲得國外客戶的普遍認可,出口強勁。2014年1-7月中國鈦白顏料出口量達32.8萬噸,同比增長54.0%,預計全年出口達60萬噸。內需方面,國內經濟穩健發展,涂料、塑料等用量增加,帶動鈦白顏料需求提升。預計2014年鈦白顏料消費增長10%,表觀消費量達211.5萬噸。

包膜鈦白顏料

　　產能延緩,增量有限。

　　鈦白顏料產能為758萬噸/年,除中國外,龍頭公司僅余杜邦、亨斯曼、康諾斯等“五朵金花”,市場占有率高達86%,呈現寡頭壟斷格局。行業低迷,國外產能增長停滯。國內方面,2013年鈦白顏料產能為303萬噸/年,產量215.5萬噸,開工率71%,2014年行業基本無新增產能,預計產量達250萬噸,開工率將提升至80%上;2015年行業新增產能有限,供給增速放緩。另外,《鈦白顏料行業準入條件》、《鈦白顏料工業污染防治技術政策》兩大政策有望2014年內出臺,將會顯著提升鈦白顏料企業的進入門檻,提高環保標準,催化小產能退出,促進行業整合和集中度提升。

　　價格低位,上漲可期。

　　出口旺盛,國內供需秩序良好,鈦白顏料價格迎來上升周期。4月以來,國內大的鈦白顏料企業龍集團連續6次提價,主流牌號R-996累計上漲幅度達2000元/噸,國內其他企業陸續跟進。而目前金紅石型鈦白顏料實際成交價不到1.4萬元/噸,龍頭公司僅僅微利。我們判斷,在內外雙層利好下,國內鈦白顏料產品價格依然存在向上的空間。