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　　近期聚丙烯市場(chǎng)連續(xù)低迷的行情下出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)，市場(chǎng)漲勢(shì)逐漸擴(kuò)大。我們就市場(chǎng)綜合影響因素分析，利好利空均存，我們一一分析。

　　利好

　　政策面：“一帶一路”

　　“一帶一路”成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎 ，未來(lái)可以提升塑料需求、拓寬出口渠道、降低物流成本、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展。

　　需求面：新型需求+傳統(tǒng)需求向好預(yù)期

　　新型需求仍是市場(chǎng)可以期待，例如，高融指纖維-醫(yī)療，高剛性注塑-汽車家電等應(yīng)用領(lǐng)域 。同時(shí)市場(chǎng)關(guān)注的需求面預(yù)期來(lái)看，下半年存好轉(zhuǎn)的預(yù)期，例如“金九銀十”、各種節(jié)假日等需求逐漸啟動(dòng)，聚丙烯市場(chǎng)有望好轉(zhuǎn)。

　　中石化/中石油庫(kù)存下降

　　前期的80-100萬(wàn)噸的兩油庫(kù)存的常態(tài)逐漸打破，隨著市場(chǎng)套保商的操作，以及市場(chǎng)的看漲氣氛下，兩油庫(kù)存部分消耗，部分轉(zhuǎn)移至貿(mào)易環(huán)節(jié)。而目前兩桶油庫(kù)存逐漸下降，基本維持在60萬(wàn)噸左右，因此這個(gè)庫(kù)位逐漸成為市場(chǎng)的支撐。

　　銷售模式轉(zhuǎn)變

　　去貿(mào)易商化將持續(xù)加速，垂直化營(yíng)銷跡象明顯。更利于聚丙烯市場(chǎng)的操作，從而緩解了很多貿(mào)易環(huán)節(jié)對(duì)市場(chǎng)形成的主觀影響，更利于聚丙烯市場(chǎng)的發(fā)展。

　　利空

　　國(guó)內(nèi)宏觀面偏弱

　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，聚丙烯行業(yè)發(fā)展環(huán)境堪憂

　　國(guó)際油價(jià)低位

　　能源類產(chǎn)品偏弱，油價(jià)維持“低位"常態(tài)。歐佩克未能加大減產(chǎn)力度，國(guó)際油價(jià)下跌，全球石油市場(chǎng)再平衡預(yù)期減弱，油價(jià)或?qū)⒊掷m(xù)疲軟走勢(shì)。

　　供應(yīng)面壓力大

　　2015年煤制烯烴增加到干、截至2017年目前我國(guó)聚丙烯產(chǎn)能達(dá)到2087萬(wàn)噸。2016年底至今新增產(chǎn)能170萬(wàn)噸，2010年至今新增產(chǎn)能，較2010年增長(zhǎng)1152萬(wàn)噸，增長(zhǎng)117%。國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)能不斷增長(zhǎng)、國(guó)內(nèi)PP市場(chǎng)供應(yīng)充足，新投項(xiàng)目較多，隨著中國(guó)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩矛盾的進(jìn)一步突出。

　　需求面偏弱

　　愈發(fā)嚴(yán)格的環(huán)保督查，部分塑料薄膜、塑料制品、小家電行業(yè)均受到一定影響，需求面逐漸轉(zhuǎn)弱。傳統(tǒng)下游行業(yè)增速放緩，傳統(tǒng)需求存在部分行業(yè)出現(xiàn)了一些問(wèn)題，例如塑編行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，薄膜行業(yè)增速放緩。

　　2017年年中附近資金面持續(xù)收窄，市場(chǎng)流通貨幣縮量，美元加息政策延續(xù)、及房產(chǎn)調(diào)控等政策面利空潛在影響。回歸供需面來(lái)看，面臨新增產(chǎn)能釋放預(yù)期和需求偏弱導(dǎo)致的需求面弱化雙重壓力，供需力量的轉(zhuǎn)換決定了市場(chǎng)的走向。2017年以來(lái)，基于供需僵持、資金政策收緊、宏觀經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)背景下，國(guó)內(nèi)PP市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩，環(huán)保及資金壓力持續(xù)作用于市場(chǎng)，下半年新裝置投產(chǎn)預(yù)期增加與需求放緩的供應(yīng)矛盾持續(xù)，但需求面向好的預(yù)期仍存，預(yù)計(jì)PP市場(chǎng)行情謹(jǐn)慎看漲，趨勢(shì)行情壓力仍存。