公司表示，做出上述預測，是基于：報告期內，受供給側改革和行業回暖等有利因素影響，公司所處的精對苯二甲酸(PTA)、聚酯纖維、己內酰胺(CPL)等產品供求關系持續改善，價格上漲明顯，產品盈利能力顯著增強。
民生證券行業研究員楊林分析稱， 受原材料純苯價格支撐和行業開工率受限影響，wind數據顯示，一季度己內酰胺均價17490元/噸，同比增長80.37%，單噸毛利為3752元/噸，而去年同期為-968元/噸，整個上半年己內酰胺均價為14473元/噸，同比增長45.78%，上半年平均毛利也達到了1503元/噸。
“公司具備己內酰胺權益產能10萬噸/年，上半年業績的大幅增長充分受益于此。同時公司計劃在2018年投產己內酰胺二期20萬噸項目，下游錦綸項目在恒逸集團層面實施，目前大約9萬噸規模。”看好公司未來大力發展己內酰胺-錦綸產業鏈，未來將成為公司業績重要增長點。”楊林如是說。
國海證券行業分析師代鵬舉分析稱：“公司子公司己內酰胺擴能，權益產能將實現翻倍達到20萬噸/年。據統計2016年己內酰胺產能263萬噸/年，產量約200萬噸，凈進口量22萬噸，表觀消費量222萬噸，產能過剩。但下游尼龍6產能為330萬噸/年，從中長期看，若現有的尼龍6產能全部釋放，則每年需己內酰胺約340萬噸，仍將有近80萬噸產能缺口。”
除了己內酰胺產品的價格大漲為恒逸石化帶來收益外，代鵬舉還指出，在PTA-聚酯-滌綸產業鏈供需改善的情況下，公司產品盈利能力提升。
“PTA、聚酯產能前期大幅擴張后，供給過剩導致行業低迷，近兩年來部分缺乏競爭力的產能退出，行業供需向好。2017年上半年，PTA華東市場均價5045元/噸，同比增長12.73%;PTA-0.66*PX(Fob韓國)價差均值為1275元/噸，同比上漲5.55%;滌綸長絲均價8228元/噸，同比增長21.20%;滌綸長絲與聚酯切片價差均值為574元/噸，同比上漲49.19%。”代鵬舉分析：“公司目前PTA和聚酯權益產能分別為612萬噸/年和184萬噸/年，規模效應明顯。”
此外，公司文萊PMB煉化一體化項目建成后，可自供150萬噸PX。代鵬舉認為，文萊項目將公司產業鏈向上游PX延伸，并進入油品銷售領域。預計將于2018年底試運行，該項目在原料成本、物流、稅收等方面具備顯著優勢，將成為公司后續重要的利潤增長點。
國泰君安證券行業研究員肖潔分析稱，公司的恒逸文萊項目競爭優勢明顯。其指出：“恒逸文萊項目主要具備兩方面的優勢：一、稅收和成本方面的優勢。由于國內煉油項目通常需要外采原油且最終成品大多出口，相比之下恒逸文萊項目油品主要出口東南亞，省去了物流運輸成本及倉儲費用。同時，恒逸文萊項目自建相關配套設施，在電，蒸汽等成本上具備優勢。二、國際化優勢。恒逸文萊項目油品出口東南亞，相比國內煉廠具備更好的終端定價權。同時，新興國家未來具備較好的對油品和化工產品的需求潛力。”
除了產品價格的上漲，民生證券行業研究員楊林認為，公司推出第二期員工持股計劃和限制性股票激勵計劃彰顯了公司長遠的發展信心，實現了公司員工、核心骨干、管理層與公司利潤的捆綁，保證了公司業績未來的穩健高速增長。
據第二期限制性股票激勵計劃和員工持股計劃顯示，公司擬以定增方式向50名激勵對象授予2855萬股限制性股票，授予價6.6元/股，解禁條件為以2016年凈利潤為基數，2017年至2019年增長率分別不低于50%、100%和200%，即凈利潤分別達到7.8億元、10.4億元和15.6億元。目前，激勵計劃股票登記完成并上市。另外，公司擬實施員工持股計劃，參與人數200名，初始募集資金不超過1.5億元。
（來源：證券日報）
