2月11日以來原油價格已經上漲了50%，但押注油價上漲的數量幾乎沒有變化;相反，油價上行壓力似乎來源于空頭頭寸空前速度的持續減持;業內人士指出，空頭回補引發的升勢持久性存疑，原油價格趨勢可能急劇逆轉。
美國商品期貨委員會的數據顯示，在過去7周里，原油空頭頭寸的平倉量達到了創紀錄的最大規模。
紐約能源對沖基金(Again Capital LLC)的合伙人John Kilduff指出，油價上漲的動力來自于其空頭頭寸的恐慌性減持，但并未見到很多資金增持多頭頭寸;因此此輪漲勢的持久性和堅韌性很令人懷疑。
近期有很多新聞引發了油價的上漲：大約15-16個原油出口國將在下個月考慮凍結產量，OPEC秘書長AbdallaEl-Badri上周在維也納稱，美國原油生產量跌至了2014年11月以來的最低水平。
然而，由于原油進口大增，美國供給仍舊頑固過剩，而沙特和俄羅斯等國的“凍產協議”仍將是這些國家的原油產量保持在歷史高位。
Kilduff指出，“凍結”只會將產量鎖定在歷史高位，而伊朗和利比亞等未參加“凍產協議”的國家卻最有能力大幅增產。
創紀錄的平倉量
自2月以來，WTI原油的空頭頭寸減少了131,617手合約，這是10年來CFTC記錄中最大的平倉規模。為了平掉空頭倉位，交易員們買回期貨和期權，推動了原油價格的上漲。而在同一時期，原油多投頭寸卻下降了971手合約。
CFTC數據顯示，在過去10年中，僅僅只出現過兩次連續7周的空頭回補。
但是當WTI原油價格在3月22日升至四個月新高41.45美元/桶后的一天后，此輪漲勢開始變得搖搖欲墜，而當上周美國政府數據顯示美國原油供給飆升至1930年以來最高水平后，WTI原油價格下跌了4%。據美國EIA數據顯示，很大程度上由于原油進口量升至2013年6月以來的最高水平，美國原油庫存增量超過了彭博調查的預期中值的三倍。
美元走強的影響
在多位美聯儲官員發表鷹派言論后，美元的走強也同樣施壓油價。美元走強減少了投資者購買以美元計價的大宗商品的興趣。
在其他市場，商品期貨交易委員會的數據顯示，截止3月22日當周，美國超低硫柴油的凈空頭頭寸萎縮了6311手合約。在同一時期，柴油期貨上漲了6.3%。紐約商品交易所的汽油凈多頭頭寸減少了4715合約，汽油價格則上漲了6.3%。
原油方面，CFTC周報數據還顯示，基金經理們將空頭頭寸削減了25435手，降至64431手合約的九個月低點，降幅達28%。多頭頭寸增加了5844手，至300261手，增幅達2%。因此，凈多頭頭寸增值235830手合約。
Kilduff警告稱，在當前這種情形下，原油價格趨勢可能急劇逆轉。
